Het is bijna een wonder: geen pensioenfonds hoeft te snijden

De grote pensioenfondsen hoeven niet te korten op de pensioenen. Mede dankzij Donald Trump. Het klinkt wat tegenstrijdig: pensioenfondsen die hun beleggingen in waarde zien dalen terwijl ze er tegelijkertijd financieel op vooruitgaan. Toch is dat precies wat er is gebeurd bij vier van de vijf grote Nederlandse pensioenfondsen.

De nieuwste cijfers laten zien dat alleen ambtenarenfonds ABP vorig jaar in het laatste kwartaal winst haalde uit beleggingen (0,4 procent). De metaalfondsen PMT (-2,2 procent) en PME (-1,6 procent), Zorgfonds PFZW (-0,1 procent) en Bouw (-2 procent) zagen de waarde van hun beleggingen dalen. Toch maakt de dekkingsgraad bij alle vijf grote fondsen een tegenovergestelde beweging. Die steeg, soms zelfs met meer dan vijf procentpunten.

De dekkingsgraad is de verhouding tussen het geld dat een pensioenfonds aan beleggingen heeft uitstaan en het bedrag dat het aan pensioenen moet uitkeren. Er zijn twee soorten dekkingsgraden. De eerste is de actuele dekkingsgraad; die is het afgelopen kwartaal zo sterk gestegen. Dit is een momentopname; het vertelt alleen iets de afgelopen maand. Het gemiddelde over twaalf maanden is de 'beleidsdekkingsgraad'. Die moet boven de 90 procent blijven. Gebeurt dat niet, dan volgt een korting op de pensioenen.